Warner Bros Discovery’nin (WBD) Notu Düşürüldü

Bernstein, Salı günü yayımladığı bir raporda Warner Bros Discovery’nin (WBD) notunu Outperform‘dan Market-Perform‘a düşürdü. Bu değişiklik, şirketin iyileşme beklentileri konusunda daha az iyimser bir görüşe işaret ediyor. Finans şirketi, WBD hisseleri için hedef fiyatını ise 10 dolardan 8 dolara indirerek, şirketin karşılaştığı önemli engelleri vurguladı.

Bernstein analistleri, WBD’nin ikinci çeyrek sonuçlarından memnun olmadıklarını belirterek, şirketin tüm önemli finansal alanlarda beklentileri karşılayamadığını ifade ettiler. Özellikle, şirketin gelirleri %6 oranında düşerken, faiz, vergi, amortisman ve itfa payları öncesi kar (EBITDA) %16 oranında azaldı. Ayrıca, serbest nakit akışı olarak bilinen, sermaye harcamaları sonrası faaliyetlerden elde edilen nakit miktarı, bir önceki yılın aynı dönemine göre %43 oranında geriledi.

Analistler, WarnerMedia ve Discovery’nin Nisan 2022‘de birleşmesinden bu yana WBD’nin hisse senedi değerinin yaklaşık %70 oranında düştüğünü ve bu durumun şirketi sektör grubunda en kötü performans gösteren firmalar arasına soktuğunu belirtti. Bernstein, şirketin geleneksel televizyon işinde devam eden zorluklarla karşılaştığını ve doğrudan tüketiciye (DTC) sunduğu hizmetlerde henüz rekabetçi bir ölçeğe ulaşamadığını vurguladı.

Analistler, özellikle azalan FAVÖK ve şu anda 4 kat olan yüksek borç/FAVÖK oranı göz önüne alındığında, yatırımcıların şirketin öngörülemeyen geleceğinden giderek daha fazla memnuniyetsizlik duyduğunu ifade etti. Ayrıca, uzun yıllardır TNT’nin programlarının önemli bir parçası olan National Basketball Association (NBA) yayın haklarının olası kaybının, şirket üzerinde potansiyel olarak olumsuz etkiler yaratabileceğini de vurguladılar. Bu tür kayıplar, WBD’nin durumunu daha da kötüleştirebilir.

Bernstein, başlangıçta WBD’yi, şirketin değerli fikri mülkiyetini (IP) ve üretim tesislerini kullanarak DTC’de genişleme yoluyla düşen geleneksel televizyon gelirlerini telafi edebileceği beklentisiyle takip etmeye başladı. Ancak şu anda analistler, WBD’nin kısa vadede FAVÖK’ü koruyup koruyamayacağını ya da artırıp artıramayacağını sorguluyor. Yine, “herhangi bir açıdan büyümeyi başarmanın zor olduğu” ve yatırımcıların güveninin azaldığı yorumunu yapıyorlar.

Özetle, Bernstein, WBD için “daha uzun bir toparlanma dönemi” öngörüyor ve kısa vadede önemli bir iyileşme beklentisinin çok az olduğunu belirtiyor.

Bu makale AI yardımıyla oluşturulmuş ve çevrilmiş, bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla ayrıntı için lütfen Hüküm ve Koşullarımıza bakın.