UBS’nin EUR/USD Kısa Vadeli Adil Değer Tahmini

UBS, EUR/USD paritesinin kısa vadeli adil değer tahminini, önceki 1,06 seviyesinden 1,08 seviyesine yükseltti. Bu revizyon, esas olarak zayıf ekonomik verilere yanıt olarak ABD’nin 2 yıllık nominal ve 10 yıllık reel getirilerindeki düşüşle ilişkilendirilmektedir.

Mevcut EUR/USD işlem seviyesi olan 1,09’un üzerindeki değer, paritenin adil değerinin üzerinde bir prim taşıdığını göstermektedir. Bu durum, yılın başlarında sürekli olarak iskontolu işlem gördüğü dönemden oldukça farklı bir görünüm sunmaktadır. UBS, EUR/USD’nin adil değerinin üzerindeki bu primin tarihsel olarak büyük bir anormallik olmadığını vurgulamaktadır.

Firma, ABD’nin istisnai konumunun azalmasının, ABD’den Avrupa ve diğer bölgelere önemli sermaye çıkışlarına sebep olabileceğini öne sürmektedir. 2017 yılına ait tarihsel veriler, Avrupa lehine yapılan sermaye akışlarının EUR/USD’nin model tahminlerinin %2 ila %3 üzerinde işlem görmesi ile sonuçlandığını göstermektedir. Ancak UBS, bu varlık yeniden dağılımlarının gerçekleşmesinin aylar alabileceğini ve kısa vadede EUR/USD için düzeltici bir geri çekilme olabileceğini öngörmektedir.

Önceki tahminlerinde, 1,0630 knock-in ile 1,08 seviyesinde bir EUR/USD call önerisi yapmış olan UBS, bu stratejiyi hala geçerli bulmaktadır. Yüksek beta Avrupa para birimleri ile Avustralya Doları (AUD) gibi emtia para birimleri arasındaki ayrışmanın, Avrupa merkezli USD satışı ve zayıf hisse senedi piyasalarından kaynaklandığını belirtmektedir.

UBS, AUD’nin mevcut düşük performansına ilişkin olarak, şu anda Superannuation çıkışlarının birincil faktör olmadığına inanmaktadır. Australian Prudential Regulation Authority (APRA) tarafından sağlanan son veriler, Superannuation hisse senedi FX hedge oranlarında bir artış olduğunu göstererek, bu fonların net AUD alımına işaret etmektedir.

Ayrıca, Avustralya’nın 4. çeyrek ödemeler dengesi verileri, hisse senedi çıkışlarının güçlü doğrudan yabancı yatırım ve portföy tahvil girişleri ile dengelendiğini ortaya koymaktadır. UBS, AUD’nin mevcut zayıflığının esasen, Çin ekonomisine dair süregelen endişeleri ve genel olarak küresel ekonomik döngüyü yansıttığı sonucuna ulaşmaktadır.

Firma, Federal Reserve’in risk destekleyici faiz indirimlerini öngörerek, AUD için ekonomik ortamın yılın ikinci yarısında iyileşeceği görüşünü korumaktadır.

Bu makale, yapay zeka desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şartlar ve Koşullar bölümümüze göz atın.