Nöbetçi Eczaneler
Investing.com — S&P Global Ratings, bugün ABD merkezli ham petrol ve doğal gaz arama ve üretim şirketi Talos Energy Inc.’in ikinci derece tahvillerine ilişkin not seviyesini düşürdüğünü duyurdu. Kuruluş, 2024 yılı sonundaki daha düşük PV-10 değeri nedeniyle notu ‘BB-’den ‘B+’ya revize etti. Bu değişiklik, Talos’un kurtarma fiyat varsayımları altında gerçekleşti.
Not düşüşü, 31 Aralık 2024 itibarıyla iki borç ihracını etkilemektedir. Bu tahvillerden ilki, Şubat 2029’da vadesi dolacak olan 625 milyon dolar tutarındaki %9,0 ikinci derece teminatlı tahvil, diğeri ise Şubat 2031’de vadesi dolacak 625 milyon dolar tutarındaki %9,375 ikinci derece teminatlı tahvildir. Ayrıca, S&P Global Ratings, kurtarma notunu ‘1’den ‘2’ye revize etti. Bu, ödeme temerrüdü durumunda alacaklılara ana paranın önemli ölçüde geri ödeneceği beklentisini yansıtır ve tahmini oran %70 olarak belirlenmiştir.
Bu değişikliklerin başlıca nedeni, 2024 yılı sonundaki daha düşük PV-10 değeridir. Ancak, S&P Global Ratings, Talos’un ‘B’ kredi notunu ve istikrarlı görünümünü değiştirmedi. Kuruluş, simüle edilen temerrüt senaryosunun, 2028’de bir temerrüt, düşük emtia fiyatları dönemi ve Talos’un rezervlerinin 2024 yılı sonunda şirket tarafından sağlanan kanıtlanmış rezervlerin PV-10’una dayalı bir değerleme varsaydığını belirtmektedir. Bu değerleme, West Texas Intermediate ham petrolü için varil başına 50 dolar ve Henry Hub doğal gazı için milyon İngiliz termal birimi başına 2,50 dolar kurtarma fiyat varsayımlarını kullanıyor.
PV-10 değerlemesi, açık deniz rezervlerinin zamanlaması ve Talos’un Mart 2024’te Quarternorth Energy’yi satın almasının ardından sondaj ve geliştirme planlarını yeniden değerlendirmesi nedeniyle önceki tahminlerden daha düşük seviyelerde gerçekleşmiştir. Kuruluş, temerrüt durumunda ikinci derece tahviller üzerindeki taleplerin, Mart 2027’de vadesi dolacak ve temerrüt anında 800 milyon dolarlık kullanılabilirlik sınırına kadar çekildiği varsayılan şirketin rezerv bazlı kredi (RBL) tesisine ilişkin taleplere fiilen tabi olmasını beklemektedir.
S&P Global Ratings’in simüle edilmiş temerrüt senaryosu, yeniden yapılandırma idari maliyetleri, 787 milyon dolarlık kıdemli teminatlı RBL talepleri ve mevcut toplam 924 milyon dolarlık ikinci derece talepler için değer dikkate alındıktan sonra 1,7 milyar dolarlık net işletme değeri (EV) tahmin etmektedir. İkinci derece talepler için kurtarma beklentilerinin %70 ile %90 arasında olduğu öngörülmektedir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.