Foreks – S&P Global Ratings’in Borç Temerrütleri Üzerine Öngörüleri

S&P Global Ratings, dünya genelinde artan borç seviyeleri ve döviz cinsinden yükümlülüklerin maliyetlerinde yaşanan yükseliş nedeniyle, önümüzdeki on yıl içinde devlet ihraççıları arasında döviz cinsinden borç temerrütlerinde bir artış beklemektedir. Derecelendirme kuruluşu, incelemeye alınan devletlerin, döviz cinsinden temerrüde düşmeden önceki yıllarda ortalama olarak genel devlet gelirlerinin neredeyse %20‘sini faiz ödemelerine ayırdığını vurgulamaktadır.

Bu yüksek borçlanma maliyetleri, çeşitli ekonomik faktörlerin bir sonucu olarak ortaya çıkmaktadır. Bu faktörler arasında:

Artan enflasyon
Devalüasyon
Ticaret hadleri şokları
Kamu borcunun büyük bir kısmının döviz cinsinden olması

S&P Global kredi analisti Giulia Filocca, “2000-2023 yılları arasında yabancı para cinsinden temerrütlerin çoğu, zayıf kurumsal yapı, mali durum ve borç kompozisyonu faktörlerinden kaynaklanmıştır.” ifadesini kullanmıştır. Analist, S&P’nin değerlendirmelerine göre, yüksek ve artan net dış yükümlülük pozisyonuna sahip devletlerin, yani yerleşik olmayanlara borçlu olunan kamu ve özel sektör borçlarının toplamının, yerleşiklerin yurt dışında yatırdıkları varlıkları aştığı durumların temerrüde düşme olasılığının daha yüksek olduğunu belirtmiştir. Aksine, net dış alacaklı olan devletlerin nadiren bu riskle karşı karşıya kaldığı ifade edilmiştir.