Enflasyon Raporu ve Merkez Bankası Duyurusu

Birol BOZKURT, Merkez Bankası’nın en son yaptığı açıklamada, eylül ayında enflasyonun ana eğiliminin kısmen arttığını belirtti. Duyuruda, “Üçüncü çeyreğe ait göstergeler, yurt içi talebin yavaşlamaya devam ederek enflasyondaki düşüşü destekleyici seviyelere yaklaştığını göstermektedir. Temel mal enflasyonu düşük seviyelerde kalmaya devam ederken, hizmet enflasyonundaki iyileşmenin son çeyrekte gerçekleşmesi beklenmektedir.” şeklinde ifadeler yer aldı.

Enflasyon Konusunda İhtiyatlı Duruş Devam Ediyor

Yapılan duyuruda, enflasyondaki iyileşmenin hızına dair belirsizliğin artmakta olduğu vurgulanarak, “Kurul, enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışlarının dezenflasyon süreci açısından risk unsuru olmaya devam ettiğini belirtmiştir.” denildi. Para politikasındaki kararlı duruşun, yurt içi talepte dengeleme sağlarken, Türk lirasında reel değerlenme ve enflasyon beklentilerinde düzelme ile aylık enflasyonun ana eğilimini düşüreceği ve dezenflasyon sürecini güçlendireceği ifade edildi. Kurul, politika faizini sabit tutma kararı alırken, enflasyon üzerindeki yukarı yönlü risklere karşı ihtiyatlı duruşunu sürdürdüğünü aktardı.

Duyuruda, aylık enflasyonun ana eğiliminde belirgin ve kalıcı bir düşüş sağlanana kadar sıkı para politikası duruşunun devam edeceği belirtilerek, şu ifadeler kaydedildi: “Enflasyonda belirgin ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda, para politikası araçları etkili bir şekilde kullanılacaktır. Kredi ve mevduat piyasalarında beklenmeyen gelişmeler olması durumunda parasal aktarım mekanizması ilave makroihtiyati adımlarla desteklenecektir. Likidite koşulları, muhtemel gelişmeler göz önünde bulundurularak yakından izlenmektedir. Sterilizasyon araçları etkili bir şekilde kullanılmaya devam edilecektir. Enflasyonun ana eğilimine ilişkin göstergeler dikkatle takip edilecek ve Kurul, fiyat istikrarı temel amacı doğrultusunda elindeki tüm araçları kararlılıkla kullanacaktır.”

Ekonomist Görüşleri

Ekonomist Prof. Dr. Sinan Alçın: Merkez Bekle Gör Politikasına Geçti

Prof. Dr. Sinan Alçın, Merkez Bankası’nın bu ayki Para Politikası Kurulu toplantısında yılın üçüncü çeyreğinde enflasyonun beklentilerin üzerinde gerçekleştiğini vurguladı. Bu durumun, yılın başından itibaren yıl sonu tahminlerinin temelini oluşturan ve ikinci yarıda güçlü bir geri çekilme bekleyen tahminlerin yeterince gerçekleşmediğini gösterdiğini ifade etti. Alçın, piyasaların kasım ve aralık aylarında toplamda beş puanlık bir faiz indirimini beklemesine rağmen, bu indirimin ancak yeni yıl itibarıyla gerçekleşebileceğini öngörüyor. Yıl sonu enflasyonunun, TCMB’nin öngördüğü %38 – %42 bandında tamamlanamayacağına dikkat çekti.

Stratejist Emrah Lafçı: Kasım Ayındaki Faiz İndirimi Masadan Kalktı

Stratejist Emrah Lafçı, önceki Para Politikası Kurulu (PPK) metinlerinde faiz değişikliklerinin sinyallerinin hafifçe hissedildiğini, ancak bu sefer durumun tersine döndüğünü belirtti. Enflasyondaki iyileşmenin hızına dair belirsizliğin arttığına dikkat çekti. Eylül ayında %2,97 olarak gerçekleşen aylık enflasyonun Merkez Bankası’nı tedirgin ettiğini ifade eden Lafçı, bu nedenle metindeki şahin duruşun devam ettiğini belirtti. Kasım ayında faiz indirimi ihtimalinin net bir şekilde masadan kalkmış olduğunu söyledi, ancak aralık ayı için kapının tamamen kapatılmadığını da ekledi.

İntegral Yatırım Araştırma Müdürü Seda Yalçınkaya: Piyasanın İlk Reaksiyonunda Önemli Değişiklik Olmadı

Seda Yalçınkaya, Merkez Bankası’nın enflasyon paragrafında iki önemli mesaj verdiğini belirtti. Eylül ayını yansıtan enflasyon verilerinin beklentinin üzerinde geldiğini ve ana eğilimin kısmen yükseldiğini ifade etti. Ayrıca, enflasyondaki iyileşmenin hızına dair belirsizliğin son dönem veri akışıyla birlikte arttığını vurguladı. Yalçınkaya, karar metnindeki diğer paragraflarda büyük bir değişiklik olmadığını ve piyasanın ilk reaksiyonunda çok büyük bir değişiklik görmediklerini, bankacılık endeksinde hafif kâr realizasyonu olduğunu belirtti.

Albatros Yatırım Genel Müdür Yardımcısı Sertaç Ekeke: Borsada Yatay Seyir Biraz Daha Sürebilir

Sertaç Ekeke, Merkez Bankası’nın yedinci toplantısında faizi pas geçmesinin ardından metnin önem kazandığını kaydetti. Metinden piyasanın faiz indiriminin 2025 Ocak ayına ötelendiği mesajını aldığına dikkat çekti. Bu durumun, borsa endeksinde 9.200-8.700 arasındaki taban oluşumu hareketinin devamını getirebileceğini ifade etti. Ana yükseliş hikayesinin değişmediğini, ancak enflasyonla mücadelenin sıkı bir politikayla devam etmesi algısının risk iştahını baskılayabileceğini belirtti. Özellikle, beklentilerden iyi gelebilecek bilançolar, açığa satış işleminin geri açılması ve ekim enflasyonunun olumlu gelmesi durumunda yukarı yönlü hareketin tetiklenebileceğini ifade etti.