Emtia Ticaret Danışmanlarının (CTA’lar) Piyasa Stratejileri

UBS’e göre, Emtia Ticaret Danışmanları (CTA’lar), risk alma eğilimlerini korurken, Altın ve ABD Dolarını riskten korunma aracı olarak kullanmayı tercih ediyorlar. Kasım ayı itibarıyla, ABD ve Kanada endeksleri hariç hisse senedi piyasaları yatay bir seyir izlerken, CTA’lar uzun pozisyonlarını önemli ölçüde azaltmamıştır. Bu durum, piyasalardaki düşük oynaklıkların sağladığı güvenle, fon çıkışlarını sınırlamaya yardımcı olmuştur.

Şu anki durum, CTA’ların genel hisse senedi betasının uzun vadeli ortalamalarına paralellik göstermektedir. Hisse senedi riskleri, günümüzde ağırlıklı olarak göreceli değer işlemlerine yoğunlaşmış durumdadır. Bu bağlamda, ABD hisse senetlerinde uzun pozisyonlar tercih edilirken, Avrupa ve Latin Amerika hisse senetlerinde ise kısa pozisyonlar alınmaktadır.

Döviz piyasalarında, yakın zamanda meydana gelen ve yaklaşık 50 ila 60 milyar dolar civarında olduğu tahmin edilen ABD Doları alım işlemlerinin ardından, CTA’ların özellikle G10 para birimlerinde pozisyonlarını artırma potansiyelinin sınırlı olduğu değerlendirilmektedir. Bu çerçevede, Hindistan Rupisi (INR), Peru Solu (PEN), İsrail Şekeli (ILS), Kanada Doları (CAD) ve Norveç Kronu (NOK) gibi para birimlerinde kâr realizasyonu beklenmektedir. Ancak, genel beklenti, ABD Doları’nın daha güçlü bir seyir izlemesi yönündedir.

CTA’ların emtia piyasasındaki odağı da değişim göstermiştir; son birkaç hafta içerisinde değerli metallerde önemli satışlar gerçekleştirilmiştir. İlerleyen dönemlerde, enerji ve tarım ürünlerine yönelme olasılığı yüksek görünmektedir. Mevcut piyasa sinyalleri, hisse senetleri, kredi ve ABD Doları konusunda olumlu bir duruş sergilerken, tahviller hakkında ise olumsuz bir görüş ortaya koymaktadır.

Özellikle, CTA’lar çoğu hisse senedi piyasasında, özellikle de ABD’de olumlu bir bakış açısına sahipken, Latin Amerika endeksleri, Kospi2 ve CAC gibi piyasalarda olumsuz pozisyonlar almaktadır. Döviz piyasalarında ise, ABD Doları ve EMEA para birimlerinde olumlu, İngiliz Sterlini’nde nötr, emtia ve Latin Amerika para birimlerinde ise olumsuz bir görüş hakimdir.

Emtia alanında ise değerli metallerde olumlu bir bakış açısı sürerken, sanayi metallerinde nötr, enerji ve tarım ürünlerinde olumsuz bir değerlendirme yapılmaktadır.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze göz atabilirsiniz.