Emtia Piyasalarında Güncel Gelişmeler

Emtia piyasalarında, ABD’nin gümrük vergisi adımlarına yönelik haber akışı, yatırımcıların dikkatini çekmeye devam ediyor. Geçtiğimiz hafta değer kaybeden dolar endeksi, fiyatlamalar üzerinde belirleyici bir etki yarattı. ABD Başkanı Donald Trump’ın açıklamaları, piyasalardaki yönü etkileyen unsurlar arasında öne çıkıyor. Özellikle Çin ile süregelen “tarife düellosu”, dünyanın en büyük iki ekonomisi arasındaki gerilimi artırarak belirsizlikleri derinleştiriyor. Artan ticaret savaşı ve resesyon endişeleri, güvenli liman varlıklarına olan talebi artırırken, analistler ABD ekonomisinin bu karmaşık süreçten hızlı bir şekilde kurtulmasının zor olduğunu belirtiyor.

Tarife Belirsizliği ve Dolar Endeksi

Tarife belirsizliğinin ABD’deki resesyon endişelerini artırdığına dikkat çeken analistler, bunun doların diğer para birimleri karşısında zayıflamasına yol açtığını vurguluyor. Bu gelişmelerle birlikte, geçen hafta Temmuz 2023’ten bu yana ilk defa 100 seviyesinin altını gören dolar endeksi, 99,014’e kadar gerileyerek Nisan 2022’den bu yana en düşük seviyesini gördü. Makroekonomik veriler, ABD’nin tarife adımlarının enflasyonist baskıları artıracağına dair endişeleri de beraberinde getirirken, açıklanan veriler enflasyonun yavaşlamaya devam ettiğini gösteriyor. Özellikle, Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE), mart ayında aylık bazda yüzde 0,1 azalarak, yıllık bazda ise yüzde 2,4 ile beklentilerin altında kaldı. Bu durum, Mayıs 2020’den bu yana ilk kez TÜFE’de aylık bazda bir azalış olarak kaydedildi.

Altın Fiyatlarında Yükseliş

ABD-Çin ticaret savaşının tırmanması ve doların zayıflaması, yatırımcıların güvenli liman olarak gördüğü “altın”a yönelmesine sebep oldu. Altının ons fiyatı, cuma günü 3,245.43 dolar ile tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşarak önemli bir rekor kırdı. Haftayı ise 3,238 dolardan kapattı. Gümüş fiyatları, yaşadığı sert düşüşün ardından gelen tepki alımlarıyla birlikte değer kazandı ve haftayı 32,30 dolardan tamamladı. Platin ve paladyum fiyatları, hafta boyunca değerli metal piyasasının genel eğilimine benzer bir dalgalanma gösterse de, ticaret savaşı kaynaklı endişeler ve otomotiv sektörüne yönelik kaygılar, bu iki metalin fiyatlarında yüksek oranlı artışların yaşanmasını engelledi. Bu gelişmelerle birlikte, ons bazında fiyatlar, geçen hafta gümüşte yüzde 9,1, altında yüzde 6,6, platinde yüzde 2,9 ve paladyumda yüzde 0,3 oranında artış gösterdi.

Baz Metallerde Dolar Desteği

Baz metaller, geçen haftaya ticaret savaşı endişeleriyle negatif bir seyirle başlamasına rağmen, Trump’ın 75’ten fazla ülkenin ABD ile iletişime geçtiğini açıklaması ve bu ülkelere yönelik ek tarifelerin 90 gün süreyle durdurulacağını duyurmasıyla birlikte, çinko hariç pozitif bir seyir izledi. Tezgah üstü piyasada bu hafta fiyatlar, libre bazında bakırda yüzde 4,1, nikelde yüzde 3, kurşunda yüzde 0,5 ve alüminyumda yüzde 1 artarken, çinkoda ise yüzde 0,2 azalma kaydedildi.

Petrol Fiyatlarında Düşüş

Petrol fiyatları, ABD ile Çin arasındaki tarife hamlelerinin küresel enerji talebini azaltacağına dair kaygılar ve OPEC ile OPEC dışı bazı üretici ülkelerden oluşan OPEC+’nın üretimi artırma planı, fiyatlar üzerinde baskı oluşturdu. Haftanın son işlem gününde Brent petrolün varil fiyatı, uluslararası piyasalarda 58,22 dolara kadar gerileyerek Şubat 2021’den bu yana en düşük seviyesini gördü. Küresel enerji talebindeki azalma beklentisi, doğal gaz fiyatlarına da yansıyarak aşağı yönlü baskı oluşturdu. Bu gelişmelerle birlikte, Brent petrolün varil fiyatı bu hafta yüzde 2,3 azalırken, New York Ticaret Borsası’nda işlem gören doğal gazın fiyatı ise yüzde 7,7 değer kaybetti.

Kahve ve Kakao Fiyatlarındaki Düşüş

Tarım emtia fiyatları, geçen hafta küresel ekonomik belirsizlikler, kötü hava koşulları ve zayıflayan doların etkisiyle karışık bir seyir izledi. Buğday fiyatları, Rusya’da yaşanan şiddetli dolu ve don olayları neticesinde yükseliş gösterdi. Karadeniz bölgesindeki kuraklık beklentisi ve Batı Avustralya’da ekim alanlarının yüzde 9 daralacağına yönelik haber akışı, arz riski endişelerini artırarak fiyatları destekledi. Mısır fiyatları ise zayıflayan dolar ve güçlü talep sayesinde değer kazandı. ABD’nin 55 milyon metrik ton (MMT) seviyesindeki ihracat taahhüdü hedefinin yüzde 85’ine ulaşması, yatırımcıların mısır vadeli işlemlerindeki net kısa pozisyonlarını azaltmalarına neden oldu. Ayrıca, Brezilya ve Arjantin’in üretim tahminleri de fiyat artışını destekledi. Soya fasulyesi fiyatları, bilinmeyen bir bölgeye yapılan 121 bin metrik tonluk özel ihracat satışıyla destek buldu. Çin’in ek tarifelerine rağmen ABD sevkiyatlarının sabit kalması, yükselişi destekleyen bir diğer faktör oldu. Bu gelişmelerle birlikte, Chicago Ticaret Borsası’nda kile başına fiyatlar, soya fasulyesinde ve mısırda yüzde 7,8, pirinçte yüzde 3,3 ve buğdayda yüzde 4,8 oranında arttı. Öte yandan, kahve ve kakao fiyatları, ABD’nin Vietnam ve Batı Afrika’ya uyguladığı yüksek ithalat vergilerine dair endişeler nedeniyle değer kaybetti. Bu durum, ihracatçılar açısından pazar daralması riski yaratarak fiyatlar üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturdu. Şeker fiyatları ise artan küresel arz beklentileri ve petrol fiyatlarındaki gerileme nedeniyle azaldı. Bu gelişmelerle birlikte, ABD’de faaliyet gösteren emtia borsası Intercontinental Exchange’te libre bazında fiyatlar, şekerde yüzde 5,4 ve kahvede yüzde 2,8 azalırken, pamukta yüzde 5,8 artış kaydedildi. Kakaonun ton başına fiyatı ise arz endişeleriyle haftayı yüzde 1,5 azalışla tamamladı.