Doların Geleceği ve Fed’in Faiz Politikası Üzerine Analiz

Bank of America analistlerine göre, Federal Reserve (Fed) faiz indirimlerinin hızını yavaşlatacağına dair sinyaller vermesi durumunda bile dolar üzerinde büyük bir dalgalanma beklenmiyor. Piyasalarda, Fed’in faiz oranlarını 25 baz puan azaltması beklenirken, Ocak ayı için olası bir duraksama sinyali de gündeme gelebilir. Genel görüş, yavaşlayan faiz indirimlerinin dolara olumlu yansıyabileceği yönünde. Ancak, Fed’in enflasyon hızlanması risklerini göz ardı etmesi ve artan işsizlik endişeleri, bu olumlu etkiyi dengeleyebilir.

Ayrıca, “söylentiyi al, haberi sat” tepkisiyle doların gücünü korumasının mümkün olabileceği konuşuluyor. Çünkü Fed’in faiz indirimlerinde temkinli davranacağı beklentisi piyasalarda hâkim durumda.

Doların Güçlenme Potansiyeli

Kanada Merkez Bankası’nın 50 baz puanlık faiz indirimi sonrası, Kanada doları üzerinde oluşan etkiler, yarın gerçekleşmesi beklenen Fed’in 25 baz puanlık indirimine ABD dolarının nasıl tepki verebileceğine dair önemli ipuçları sunuyor. Şahin bir indirim sonrası doların yukarı yönlü bir hareket sergilemesi bekleniyor. Kanada Merkez Bankası’nın daha az güvercin açıklamaları, Kanada dolarının değer kazanmasına yol açarken, ABD dolarının yavaşlayan faiz indirimleri ile ilgili sorun yaşamaması dolayısıyla dolar rallisinin devam edeceği öngörülüyor.

Öte yandan, ABD’nin büyüme verileri güçlü kalmaya devam ediyor. Enflasyon göstergeleri hedeflerin üzerinde seyrederken, Kanada ürünleri için tarifelerin tehdit oluşturması gibi önemli bir farklılık göz önünde bulundurulmalı. Aralık ayındaki indirim sonrası, Fed yetkilileri uzun vadeli tahminlerde bir yükseltme yapma potansiyeline sahip bir duraklama için zemin hazırlarken, şahin bir Fed indirimi olasılığı baskın görünmektedir. Bu durumun doları yukarı yönlü taşıma potansiyelinin yüksek olduğu düşünülmektedir.

Doların Yükselişi İçin Kritik Seviyeler

Dolar alım (long) pozisyonları Temmuz ayından bu yana en yüksek seviyesine ulaşırken, analistlerin dolara ilişkin iyimserliği sürmektedir. Ancak, doların altı majör para birimine karşı değerini takip eden DXY endeksinin 107 seviyesindeki direnci, yükseliş için kritik bir engel olarak karşımıza çıkıyor. Bu seviyenin üzerinde bir günlük kapanış, 108 dolara doğru ivme kazanılmasına neden olabilirken, bu yolda 107,5 civarında bir ara dirençle daha karşılaşılması muhtemeldir.

Dolar/TL’de Son Durum

Doların küresel bazda güçlü konumu, gelişmekte olan ülke para birimlerini de olumsuz yönde etkiliyor. Dolar/TL, uzun vadeli ılımlı bir yükseliş trendinde bu hafta 35 sınırını zorlamaya başladı. Fed’in faiz indirimi sonrası dolarda ivme artışı beklenirken, dolar/TL’nin de 35 bölgesine doğru harekete geçerek yeni rekor seviyeler keşfetmesi muhtemel görünüyor.