Deluxe Corp.’un Kredi Notunda İyileşme

Investing.com — S&P Global Ratings, ABD merkezli ödeme ve veri sağlayıcısı Deluxe Corp.’un kredi notunu, şirketin nakit akışındaki olumlu gelişmeler ve düşük kaldıraç oranı nedeniyle ‘B-‘den ‘B’ seviyesine yükseltti. Şirket, 2024 yılı itibarıyla daha düşük yeniden yapılandırma maliyetleri ve daha fazla maliyet tasarrufu sağladığını bildirdi.

Bu gelişmeler, S&P Global Ratings tarafından belirlenen ayarlanmış kaldıraç oranının, 2023 yılındaki 6,6 kat seviyesinden 5,4 kat seviyesine düşmesini sağladı. Derecelendirme kuruluşu, şirketin kıdemli teminatlı borçlarına ilişkin notunu ‘B’den ‘B+’ya ve kıdemli teminatsız borçlarına ilişkin notunu ise ‘CCC’den ‘CCC+’ya yükseltti. Ancak, Deluxe’ün borçlarına ilişkin geri kazanım notları değişmedi.

Olumlu görünüm, şirketin kârlılığını ve nakit akışını artırma potansiyeli üzerinde yoğunlaşıyor. Bu durum, kredi metriklerini iyileştirme fırsatı sunuyor. Not yükseltmesi, Deluxe’ün azalan kaldıraç oranını ve marj ile nakit akışı üretimini artırma beklentisini yansıtıyor. Şirketin, 2024 yılında S&P Global Ratings tarafından ayarlanmış borç/FAVÖK oranını 2023 yılındaki 6,6 kat seviyesinden yaklaşık 5,4 kat seviyesine düşürmesi bekleniyor. Bu düşüş, büyük ölçüde beklenenden daha düşük yeniden yapılandırma maliyetleri ve verimlilik iyileştirmelerinin bir sonucu olarak gerçekleşti.

S&P Global Ratings, Deluxe’ün yeniden yapılandırma maliyetlerini 2025 yılında yaklaşık 25 milyon dolara ve 2026 yılında ise 10 milyon dolara düşüreceğini öngörüyor.
Şirketin, S&P Global Ratings tarafından ayarlanmış kaldıraç oranını 2025’te 5 katın altına düşürmesi bekleniyor.
2026 yılı için bu oranın 4 katın altına inmesi öngörülüyor.

Bu beklentiler, FAVÖK’teki artışlar ve devam eden borç azaltımı ile destekleniyor. Şirketin gelir büyümesinin 2025 yılında yaklaşık %1 seviyesinde kalması, 2026 yılında ise %3 ila %5 aralığında hızlanması bekleniyor. Deluxe’ün geleneksel çek basım şirketinden, ödeme ve veri şirketine dönüşümü, önceki yıllarda gelirinde düşük tek haneli yüzde düşüşlere ve daha zayıf FAVÖK marjlarına yol açtı. Şirketin ticari hizmetler segmentinin önümüzdeki birkaç yıl içinde gelirini yıllık %6 ila %9 oranında artırması bekleniyor.

Ayrıca, B2B ödemeleri ve veri segmentlerinden elde edilen gelirin 2025 yılında sırasıyla %9 ve %5 oranında artması öngörülmektedir. Deluxe, 3 kat net kaldıraç hedefine ulaşmak için borç geri ödemesine odaklanan ihtiyatlı bir sermaye tahsis politikası izlemeyi planlıyor. Şirketin finansal politikası, 2026 yılına kadar kamuya açıklanan 3,0 katın altında net kaldıraç hedef aralığına ulaşmayı hedefliyor.

2024 yılında zorunlu borç geri ödemesi ve toplam kredi borçlarındaki azalma ile birlikte, Deluxe toplam borç bakiyesini yaklaşık 90 milyon dolar azaltarak 1,5 milyar dolara düşürmeyi hedefliyor. Şirketin, iyileşen serbest nakit akışı (FOCF) ve 2025’te yaklaşık 123 milyon dolar olan sabit faiz giderinin 2026’da 105 milyon dolara düşmesiyle desteklenen nakit akışını, ödenmemiş borç bakiyelerini geri ödemek için kullanması bekleniyor.

Olumlu görünüm, Deluxe’ün kârlılığını ve nakit akışını artırma potansiyelini yansıtmakta; bu durum, kredi metriklerini iyileştirebilir. S&P Global Ratings, önümüzdeki 12 ay içerisinde Deluxe ile ilgili görünümünü, S&P Global Ratings tarafından ayarlanmış kaldıraç oranının 5 katın üzerinde kalması ve FOCF/borç oranının sürekli olarak %10’un altında kalması durumunda durağana çevirebileceğini bildiriyor. Şirket, borç/FAVÖK oranını 5 katın altına düşürüp bu seviyede tutarsa ve ayrıca FOCF/borç oranı sürekli olarak %10’a yaklaşırsa, notu yeniden yükselebilir.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.