Bank of America’dan Yeni Yatırım Analizi: Shell, Equinor ve TotalEnergies

Bank of America, son yayımladığı raporunda Shell (LON:RDSa), Equinor ve TotalEnergies’i (EPA:TTEF) Avrupa’nın önde gelen petrol şirketleri arasında en cazip yatırım fırsatları olarak öne çıkardı. Banka, hisse senedi piyasalarının kazanç momentumuna odaklanmak yerine dayanıklılığı ön plana çıkardığını ve bunun Büyük Petrol şirketlerinde “yanlış fiyatlanmış” fırsatlar yarattığını belirtiyor.

BofA analistleri, Büyük Petrol hisse fiyatlarının yılın başından bu yana kazanç momentumundan sıyrıldığını ifade ediyor. Analizlerinde, Brent ham petrol fiyatlarının bu yıl %6 oranında düşmesine rağmen, Avrupa’nın petrol devlerinin hisse değerlerinin yaklaşık %10 oranında arttığını vurguladı. Bu durum, sektördeki genel eğilimlerin dışında bir hareket sergileyen bu şirketlerin yatırımcılar için cazip hale geldiğini gösteriyor.

Banka, 2025’in ilk çeyreğine ilişkin nakit akışları konusunda piyasa beklentilerinin aşağı yönlü risk taşıdığına dikkat çekmektedir. Zayıf serbest nakit akışı (FCF) üretiminin sürdüğünü belirten BofA, bunun halen “ek net borçtan kaçınmak için varlık satışları gerektirdiğini” vurguladı. Ancak banka, güçlü bilançolara ve düşük başabaş petrol fiyatlarına sahip olan şirketleri tercih etmeye devam ediyor.

Shell, sektör ortalaması 90 dolar/varil seviyesinin üzerinde iken 65 dolar/varil başabaş fiyatı ile en iyi yatırım fırsatı olarak değerlendirildi. Analistler, Shell ve TotalEnergies’in göreceli değerleme farklarının bu şirketlerin yanlış fiyatlandırıldığını gösterdiğini ifade etti. Bu iki şirketin, Equinor ile birlikte 2025 mali yılı için ortalama %5 civarında en yüksek serbest nakit akışı getirisi sunduğunu belirttiler.

Banka, “Bu üç şirket aynı zamanda sektördeki en güçlü bilançolara sahip olduğu için, bu durumun göreceli bir yanlış fiyatlandırmayı temsil ettiğine inanıyoruz.” şeklinde bir değerlendirme yaptı. Ayrıca, Equinor’un yılbaşından bu yana en büyük konsensüs yükseltmelerini gördüğünü ancak Norveçli şirketin, özellikle bankanın yaklaşık 13 dolar/mbtu TTF gaz fiyatı varsayımı altında, hem 1Ç25 hem de yıl genelindeki kazançları için en büyük yukarı potansiyeli taşımaya devam ettiğini belirtti.

Shell, sektörün 1Ç25 ticaret güncellemelerini gelecek hafta başlatacak. Banka, yatırımcıları dönüm noktası olarak gördüğü bu dönem öncesinde pozisyon almaya teşvik ediyor. Avrupa enerji hisseleri, 2024 sonuna kadar Brent performansını yakından takip ediyor. Yılın başından bu yana %6 düşen Brent fiyatlarına rağmen, Euro Stoxx 50’deki toparlanmanın etkisiyle MSCI Gelişmiş Dünya Endeksi ve Brent’ten daha iyi bir performans sergiledikleri gözlemleniyor.

Bu makale, yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.