Bakır Piyasasındaki Son Gelişmeler

Son birkaç ayda bakır stokları, fiyatların Mayıs ayındaki zirve seviyelerinden %16 oranında düşmesi nedeniyle aşağı yönlü bir baskı altında kalmış durumda. Bu düşüşe rağmen, RBC Capital Markets analistleri, bakır fiyatlarının mevcut seviyelerde dengeleneceğine ve pound başına yaklaşık 4.00 $ civarında kalabileceğine inanıyorlar. Analistler, özellikle Çin’e olan küresel ekonomik endişelerin fiyatlar üzerinde olumsuz bir etki yarattığını ancak bakır arzının sınırlı kalmaya devam ettiğini vurguluyor.

Talepteki bir artış, özellikle Çin’den kaynaklanması durumunda, fiyatların yeniden yükselmesine yol açabilir. RBC’ye göre, bakır piyasası çelişkili göstergeler sergiliyor. Örneğin, Çin’e bakır ithalatının maliyetinin Haziran ortasında ton başına eksi 14 dolardan 60 dolara yükselmesi ve Şanghay’daki bakır stoklarının geçtiğimiz ay %15 oranında azalması, olumlu sinyaller arasında yer alıyor. Ancak, Londra Metal Borsası’ndaki (LME) bakır stoklarının aynı dönemde %40 oranında artması, süregeldikçe artan ekonomik belirsizlikleri yansıtıyor.

RBC analistleri, “Yaygın bir ekonomik gerileme, geçmiş veriler ışığında bakır fiyatlarının tipik olarak başa baş maliyetine (pound başına 2,75-3,00 $) düşmesine neden olma riski taşımaktadır; ancak eğer ekonomik iniş daha az şiddetli olursa ve faiz oranlarındaki düşüşler destek sağlarsa, pound başına yaklaşık 4,00 $ ile en düşük fiyat noktasına yaklaşabiliriz” şeklinde bir değerlendirme yapıyor.

Bakır Üreticileri için İyimser Bir Bakış Açısı

Bakırla ilgili şirketler açısından bakış açısı ise ihtiyatlı bir şekilde olumlu. Bu yıl itibarıyla bakır şirketleri, metalin kendisinden daha iyi bir performans sergileyerek, bakır fiyatlarındaki %5’lik artışa kıyasla şirket değerlerinin %22 oranında arttığı gözlemlendi. Operasyonlarında son zamanlarda yaşanan zorluklara rağmen, şirketler “makul” fiyat seviyelerinde işlem görmeye devam ediyor. RBC analistleri, 2024 yılının ikinci yarısının bakır üreten şirketler için kritik önem taşıyacağını ve birçok şirketin yıllık hedeflerine ulaşmak için iyileştirilmiş operasyonel sonuçlara bağlı olduğunu belirtiyor.

En son sektör raporuna göre, şimdiden yıllık üretim hedefinin yaklaşık %45’ine ulaşıldı ve yakın gelecekte üretimde önemli bir artış bekleniyor. Ancak, üretim maliyetleri, öngörülen ortalama maliyetlerden yaklaşık %4 daha yüksek. Analistler, “İkinci çeyrek mali sonuçları, ilk çeyreğe kıyasla bakırın %15, altının ise %13 artmasıyla yüksek metal fiyatlarından faydalandı ve bu durum, daha zayıf operasyonel sonuçları telafi ederek, izlediğimiz bakır üreticilerinin yaklaşık %67’sinin faiz, vergi, amortisman ve itfa payları öncesi öngörülen kazançlarını aşmasına yol açtı” açıklamasında bulunuyor.

Bakır üreten birçok şirket bu çeyrekte zorluklarla karşılaşmış olsa da, 2024’ün ikinci yarısında daha güçlü bir performans göstereceklerine dair umutlar artıyor. RBC’nin haberine göre, Capstone, Teck (TECK), Ivanhoe, Hudbay (HBM) ve Lundin gibi şirketler, kilit projelerini ve operasyonel verimliliklerini artırmaya odaklanıyor. Yılın ilk yarısında maliyetler büyük ölçüde kontrol altına alındı ve Teck’teki QB2 üretimindeki artış ile Capstone’daki Mantoverde Geliştirme Projesi’nin başarılı iyileştirmelerinin ardından maliyetlerde daha fazla düşüş öngörülüyor. RBC’ye göre, Freeport (FCX) ve First Quantum da önümüzdeki aylarda operasyonlarının aksamadan devam etmesi halinde yıllık hedeflerine ulaşmak için iyi bir konumda bulunmaktadır.

Not: Bu makale AI’nin yardımıyla üretilmiş ve çevrilmiş olup, bir editör tarafından gözden geçirilmiştir. Daha fazla ayrıntı için Hüküm ve Koşullarımıza göz atabilirsiniz.