Analiz ve Öngörüler

JPMorgan analistleri, defansif sektörlerin ilk çeyrekteki zayıf performanslarının aksine ikinci çeyrekteki güçlü performanslarının devam edeceğini öngörüyor. Pazartesi günü yayınlanan bir notta firma, hem defansif sektörleri hem de emtiaları eşit oranda destekleyen bir strateji öneriyor. Notta, “Temel tahvil vekili Defansif sektörler – yani Kamu Hizmetleri, Gayrimenkul ve Tüketici Temel Malları – ilk çeyrekte en az başarılı performans gösteren üç sektör oldu” deniyor. Ancak ikinci çeyrekte bir değişim yaşandı ve bu sektörler Avrupa’daki kazançlara öncülük etmeye başladı. Bu değişim, Otomobil, Seyahat ve Eğlence ve Kimyasallar gibi ekonomik açıdan daha hassas sektörlerin performansındaki düşüşle birlikte gerçekleşiyor.

JPMorgan’ın Değerlendirmesi

JPMorgan, Satın Alma Yöneticileri Endeksleri (PMI) yükselirken ekonomik açıdan hassas hisse senetlerinin satın alınmasının tavsiye edildiği yönündeki yaygın yatırımcı inancına karşı çıkıyor. Defansif sektörlerin tercih edilmesini destekleyen çeşitli nedenler olduğunu savunuyorlar. İlk olarak, ekonomik açıdan hassas sektörlerin 2023’te PMI’lar düşerken bile önemli kazançlar elde ettiğini belirtiyorlar. JPMorgan, bu sektörlerin mevcut piyasa değerlerinin artık cazip olmadığı yorumunu yapıyor.

Öneriler ve Beklentiler

Ayrıca yatırım bankası, Avrupa ve Çin’de imalat faaliyetlerinin artmasına rağmen, ABD’deki ekonomik genişlemenin yıl sonuna kadar yavaşlamasının beklendiğini ve bunun da defansif sektörleri desteklemesi gerektiğini belirtiyor. Tahvil getirileriyle ilgili olarak JPMorgan, ABD tahvil getirilerinin zirveye ulaştığı ve bu durumun genellikle defansif sektörleri ve büyüme odaklı hisse senetlerini değerli hisse senetlerine tercih ettiği görüşünü koruyor.