Nöbetçi Eczaneler
ABD hisse senetleri, Başkan Donald Trump’ın gümrük vergisi kararını geri çekmesinin ardından dalgalı bir haftayı pozitif bir şekilde kapattı. Ancak MRB Partners, ticaret savaşının sona erdiği anlamına gelmediğini ve bu yükselişe güvenilmemesi gerektiğini belirtiyor. MRB Partners analistleri, yakın zamanda yayınladıkları bir notta şu ifadeleri kullandı:
“Risk varlık piyasalarındaki kısa vadeli yükselişlere karşı temkinliyiz. ABD ve küresel ekonominin ticaret savaşından göreceği zarar hala belirsizliğini koruyor. Ayrıca, bu haftaki bazı gümrük vergilerinde 90 günlük ertelemeye rağmen savaş henüz bitmekten çok uzak.”
Hisse senedi piyasaları, Trump’ın gümrük vergisi ertelemesini olumlu bir gelişme olarak karşıladı. Ancak MRB, bu tür rallilerin uzun süreli olmasının pek olası olmadığına dair uyarılarda bulunuyor. Çünkü “Çin’e uygulanan gümrük vergilerindeki büyük artış ve önceki vergiler hala ekonomik büyümeye darbe vuruyor.”
Analistlere göre, kısa vadeli görünüm stagflasyonist bir seyir izlemeye devam edecek. ABD ve küresel büyümenin yavaşlaması beklenirken, enflasyonun da yükselen ithalat ve tüketici malları fiyatları nedeniyle artacağı öngörülüyor. MRB analistleri, hisse senetlerindeki son yükselişlerin sürdürülebilmesi için yanlış ticaret politikasının kalıcı olarak rafa kaldırılması gerektiğini vurguladı. Bu önlemin, tüketici, iş dünyası ve yatırımcı güveninde onarılamaz hasarlar oluşmadan önce alınması gerektiği belirtiliyor.
Tahvil piyasasına bakıldığında, MRB gelişmiş piyasa getiri eğrilerinin (10 yıllık getiriler eksi 2 yıllık getiriler) pozitif olduğunu ve daha da dikleştiğini belirtiyor. Bununla birlikte, ABD hükümetinin faiz ödemeleri hızla artış gösteriyor. Son on yılda borç seviyelerindeki büyük artış, yüksek faiz oranlarıyla birleştiğinde ciddi bir sorun haline geliyor.
MRB, son ekonomik verilerin çoğunun ticaret savaşının yoğunlaşmasından önceki döneme ait olduğunu, ancak NFIB’den gelen Mart ayı ABD küçük işletme anketinin çok az net değişim gösterdiğini ifade etti.